报道称字节跳动正在遭遇三重挑战：

国内广告收入引擎降速；

地缘政治对 TikTok 营收的影响开始显现；

大模型行业处于早期高投入阶段，短期看不到回报。

今年前三季度，字节中国区单季度广告同比增速从 40% 左右跌至 17% 以内，过去两个季度均没有达成既定目标。而报道提到，国内的广告收入一直是字节跳动营收的基本盘。

抖音电商方面，其销售额增速已从年初的超 60% 跌至 9 月的不到 20%，抖音生活服务带动的广告收入仍不到大盘的 5%。

据悉，为了应对广告收入增速持续放缓的趋势，字节跳动加大了对商家的补贴力度，以刺激广告投放热情。今年以来，仅巨量引擎就投入了超过 100 亿元的商家和用户补贴，字节全平台补贴金额超过 300 亿元。

但这仍然没能阻止字节的广告收入连续两个季度未能达成收入目标，而相应的广告业务成本却同比上升了 60%。

TikTok 今年前三季度的全球营收同样不达预期。其中，TikTok 电商业务 GMV（ 注：即商品交易总额，用来衡量在一定时间内通过电商平台销售的商品总价值）已经连续数月未及预期，在中国受到欢迎的直播电商模式未能在欧美国家快速复制，与 TikTok 遭遇的严峻地缘政治挑战密切相关。

尽管美国对 TikTok 的封禁还没有实施，这种不确定性对 TikTok 相关的商家、广告主的信心影响，已经在 TikTok 的营收显现。

此外，豆包今年的运营总成本可能将达到 85 亿美元（当前约 606.01 亿元人民币），或面临高达 50 亿美元（当前约 356.47 亿元人民币）的巨额亏损。目前，国内外的大模型行业，均处于竞争激烈的“烧钱阶段”。