野村证券跨资产策略师Charlie McElligott本周在一份报告中表示，这些新交易令期权交易员“极度看空VIX gamma”。他估计，波动率每上升10个点，交易员就必须买入约1.5亿美元的Vega(期权价格关于标的资产价格波动率的敏感程度)。

Charlie McElligott表示，这意味着交易员正在为美国股市可能出现的波动率坍缩(Volatility Squeeze)做准备，为更大规模的去风险事件埋下伏笔。尽管市场尚未出现极端波动，但他将当前头寸分布称为一次“假设性但令人不安的压力测试”，模拟了波动率突然飙升可能引发的连锁反应。他表示：“如果VIX指数在接近3月到期日时反弹，做市商和对冲机构将被迫买入VIX指数期货以维持对冲，波动率指数的波动性可能再次飙升。”

在Charlie McElligott发出警告之际，投资者整体对美股依然看涨。标普500指数周三收于创纪录高位，对冲基金和杠杆型交易所交易基金(ETF)的敞口扩大，共同基金的现金水平较低，散户投资者的需求则很高。

高盛策略师、全球市场董事总经理Scott Rubner上周警告称，美国股市即将迎来一轮下跌行情。他表示，当前市场参与者已趋于饱和，逢低买入的动力正在减弱。他指出：“所有人都已入场，包括散户交易者、401(k)资金流入、年初资产配置以及企业资金。资金需求的动态正在迅速变化，我们正接近季节性负面阶段。”